私募股权基金（Private Equity，简称PE）,是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式；

（1）私募股权基金通过向第三方募集基金，可以放大资金杠杆，有助于提高资本运营效率 ；

（2）私募股权基金通过专业化团队运作，能够发挥风险管理优势，提供价值增值；

（3）私募股权基金通过对接更加广泛的外部资源，可以为被投项目提供多元的增值服务；

PE基金在这个回报的特性上，相比二级市场，能够相对有比较高的回报，流动性相对适中。VC基金相对PE来讲会更早，回报较低，流动性会好些；PE基金在企业的中后期（风险相对较低的情况下）快速成长阶段介入然后通过上市或转让，实现溢价退出；

获、选、管、退

介入项目需要经历的四个阶段：获取——筛选——管理——退出：

1、获：海量的项目来源，要选好项目，首先在源头上要有能力触达或通过努力能够触达市场上你关注行业的所有的项目；

2、选：专业的评判能力，对企业所处的行业，企业自身发展阶段，以及对企业去进行估值；

3、管：有效的投后管理，帮忙解决一些问题，但是不添乱；

4、退：超强的变现能力，盖棺定论；

PE机构的每一个环节都需要具有独特的核心优势，总结下来：

获取项目：

1、独特的项目获取能力：相比市场上其他机构，你要有自己独特的项目获取能力；

2、强大的品牌优势：要有强大的品牌优势，这是相辅相成的过程，可能是机构的品牌优势，也可能是个人的品牌优势，明星投资人….这样的一些影响力，市场上的流量，愿意向你去靠拢，在获取项目的环节，要做到和市场有差异，有领先；

项目选择：

1、优秀的投资团队：它也是一门艺术，需要有优秀的项目投资团队，经历过一个经济周期，投过很多项目，陪伴企业，从投资到上市退出他都经历过的，这样的一些人，来对每一个项目去进行把关，成功的概率就要高很多，不是人力密集型，而是资本密集型；

2、严谨的投资流程：既是依靠人的生意，也是依靠制度的生意，需要有流程来去规避这种风险；

项目管理：

1、丰富的政商资源：帮助企业理顺疏通政府关系，帮企业去对接产业链上下游资源；

2、有效的增值服务：公司治理、人才引进、后续融资等；

项目退出：

1、顶级的投行能力：股权变成现金的一个过程，如何去做市，构建股份退出的结构；

2、强大的后市支持：企业上市之后如何帮助企业去做市值管理，维持一个比较稳定的股价，既有利于公司经营，又有利于PE基金的有序退出；

总结下来，这四个环节、八项能力做得比较好的机构，我们认为最后他大概率是会获得出色的投资业绩和优异的投资回报。

获：行业研究、持续跟踪

通过行业研究发现项目，这也是我们在获取项目时候经常用的一种方法，投资团队做一些聚焦的行业研究，我们对每一个行业研究之后，主要得到以下认知：要挖掘行业发展规律以及行业规模，已经是没有增长驱动的夕阳行业，不会去探究关注的，会关注未来成长空间很大的行业，通过这个行业的研究把这个赛道里面一些优秀的公司，符合我们的投资策略的公司全部梳理出来，这样的话，我们就能够拿到一个特定行业的潜在投资项目的这个数据库；

这个项目我们第一次发现它的时候，他还是处在一个相对比较早的阶段，风险比较大，抗风险的能力不够强，再加上云计算行业，又是一个马太效应非常强的行业，所以我们在首次接触他的时候并没有形成投资，但是形成朋友关系后持续跟踪。

选：选赛道、选公司、选团队

在评估一笔投资做不做的时候关键看的三个关键要素：行业的情况、公司和团队的情况及交易结构的情况；

行业情况：要去了解行业发展规律、行业市场规模；

公司团队情况：优中选精；

交易结构：通过财务的方法对公司做估值判断、回购、清算、公司治理相关条款等；

当时选择创业公司里的头牌，体量最大，经验最丰富的团队，后来成为明星公司，在当时接触节点，市场对他的看法分歧比较大，我们选择的价值就在获取和筛选环节，和其他的机构有差异度，大家都觉得好的项目，想成为让你成功的项目，是比较难的。

管：引入战略投资者、资本运作和IPO、高端人才引进

例行打法，按季度对公司的发展情况去做监测，给公司提供些有价值的意见，对公司未来几年的发展都有规划和测算，实际发展情况和我们的预测都会做比较，这个过程，无论结果怎样，都会跟公司去做交流。对于云计算这种三高行业，高技术壁垒、高资金壁垒，针对高资金壁垒，帮他引进后来的战略投资人，引进之下，不仅是给公司带来大量资金，业务上也带来很大的协同，过程中创始人反复交流如何选择股东，最后达成一致，选择具有战略互补性的机构进来，现在看来是个非常正确的决策；

帮助公司在上市环节中做了不少工作，合规、资本市场沟通上做了很多有意义的事情；

这个项目上，面试CFO和董秘，最终帮助公司选择经验丰富，跟公司文化比较契合，专长匹配的人才担任公司高管。

获：产业人脉、持续跟踪

从行业研究出发，比较低调，从不接受对外采访，埋头做产品搞技术的公司，我们在他创业早期，从产业人脉上建立起联系，当时体量较小，跟我们的投资阶段有差距，当时也只是形成朋友关系，并没有马上实现合作，保持了4年的关系，最终达成了合作；

选：欧美替代、模拟芯片、量产出货

对半导体行业非常看好，电源芯片公司前景很大，国产化浪潮之下很大的一个存量替代市场，技术又非常突出，跟美国的一线厂商有合作，在我们接触的那一刻，他很快要对中国的一家很大的手机厂商出货，中国的企业能够做到这样的一个地步，也是一个里程碑式的事件；欧美替代是很有难度的，以前的产业链分工里面最高端的东西都是欧美在做，所以直接替代欧美的，还是有两把刷子的，一系列评估下来，我们选择了这家公司去进行投资；

管：引入战略投资者、完善公司治理、选定保荐机构和做好估值惯例

有价值的投后管理，操盘之下，短短6个月的时间内，在一家标杆客户出货之后，在同类型厂商全面开花，实现巨大飞跃，在最短时间内帮忙引入新一轮的融资，估值涨了4倍，后续也帮忙完善公司治理，建立董事会议事机制，完善后使公司运作更加规范，真正把董事会当成一个平台，群策群力，为公司发展献计献策，遴选保荐机构，为企业上市保驾护航。

获：财务顾问引荐

来源市场上FA的推荐，比较早的拿到了项目，比较充裕的时间去做判断；

选：选择模式、选择品类、选择公司和团队

当时汽车后市场比较热，都在赛道扎堆，资本较活跃，当时筛选眼花缭乱，不同品类的切入方式，最后选择了一个既懂互联网，又有行业积累的创业团队，模式上选择到店模式，品类上选保养；

管：对接产业资源、完善公司治理

对接上游，直接供货，降低采购成本，对接产业内保险公司

退：依托投行资源形势竞价态势

借助于本身投行资源，渠道较多，退出通过一级市场做市，在同一时期退出的股东内，以最高价格实现退出，给基金取得了非常不错的汇报。