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5月30日上午，
青岛创投学院实践课堂第一期正式开课！
由华耀资本董事长、
青岛市股权与创业投资行业协会会长
刘理勇担任导师
分享创投基金投后管理实务与经验
一．为何要进行投后管理?
1建立监督机制：
没有制度和约束，好人也可能变坏。
首先要建立一个正常的监督机制。在创投行业中，由于大多数项目仍处于早中期，创始人团队、项目等可能不太成熟，投资人在此时介入时有必要建立相应的监督机制。古人云，用人不疑，疑人不用，在项目筛选阶段也同样适用，如果前期觉得项目和团队不行，那肯定是不能投资的，但是倘若经过前期尽调考察后，认为团队是优秀的，值得投资，这个时候就应该建立相应的监督约束机制，但这并不意味着去怀疑团队，而是要通过机制来保证公司长期健康发展，这是我们投资人必备的技能，亦或说是我们对自身的责任，对企业的责任。
比如过去在没有监督的情况下，大家就可能会出现随意性很大的情况，一旦市场发生变化，对现金流的管理等可能也随之变化，没有监督，没有约束，那么对公司的发展其实是非常不利的。对项目方而言，如果怀抱公司长远发展的期望，是不应该排斥投资方建立一个正常的监督约束机制。
2投后赋能服务：
投资人不仅是有钱，还要有提供增值服务的能力。
对于一个项目的发展而言，特别是早期项目，如果不能为企业赋能，那么这个项目成功的概率是要大打折扣的。
对于很多早期项目而言，需要为这些项目的发展提供智慧，比如在顶层设计上，在商业模式上，作为一个投资人，是否能够以一个高维度、大格局去看待行业发展，能否帮助企业提升管理效率，梳理管理流程等，对项目的发展至关重要。
3动态跟踪：
了解掌握项目经营的真实情况，防范和化解风险。
动态跟踪是基金专业性的要求，资金的投入并不意味着结束，需要对项目进行持续跟踪，从而保证对项目密切了解，对经营过程中所出现的环境的变化、遇到的问题等能够清晰把握，比如今年的疫情等等，这些情况出现下，需要及时了解项目，预判问题，和项目方一起去制定方案防范和化解风险。此外，也可能存在当项目本身出现问题，为了保证基金的权益，需要对项目进行动态深入的跟踪。因此，动态跟踪是贯穿于整个投资流程的，是持续的。
二、如何进行投后管理
1严格履行投资协议
严格履行投资协议是投后管理的第一步，作为对投资方和项目方的权限约束，投资协议需要有三方面核心条款。
（1）重大决策必须董事会研究；
董事会的决策不能流于形式，事实上，尽管投资方在进行投资决策的时候已经对项目的商业模式，行业发展等各方面有所研究，但是在环境不确定性下，行业竞争格局也在不断改变，受制于环境影响，比如贸易战、疫情、国际国内的经济等，企业的行业发展是在不断变化的，一旦企业重大决策的发展逻辑不对，项目将是没有前途可言的。这就要求投资人有赋能的能力，需要对行业格局、企业发展有正确的认识，能够在企业重大决策的时候为其提供行之有效的方案，重大决策董事会研究不能走形式，要实质化，高质量。
（2）严格财务监管；
一般来说，关于企业的重大支出，需要经过委派的项目负责人或者我们的财务总监签字同意，这对项目方来说来同样是很好的一种制度建设，在这个过程中需要遵循谨慎原则，资金的用途、是否符合规定等需要有流程的把关。
（3）完善管理制度及执行情况监督
第三个方面涉及管理制度的履行，包括董事会制度、团队管理、人才建设、业务流程等，必须符合现代企业管理制度的要求。
2投后赋能服务
（1）智慧赋能
智慧赋能的逻辑，是指能够为项目带来什么。这就要求投资人能够站在更高的格局理解行业发展趋势、能够对企业竞争优势的建立提供指导意见等，为企业在顶层设计、战略发展等带来智慧，或者当企业出现问题时，具有纠错的能力，能够帮助企业及时回到正常的轨道上。
（2）资源赋能
针对早期项目而言，比如团队不健全、在销售方面有所欠缺，那我们的投资机构就可以借助产业链赋能，与上下游进行议价；比如应收账款，由于基金团队本身投资了若干项目，存在信任关系，可以利用信用背书；比如后续融资，除了我们本身资金的追加，还可以为企业引入更多投资机构，具有资源协同的优势，持续为企业发展提供各种支持和资源的对接。
（3）管理赋能
任何一个项目的成功，都离不开好的管理，管理能力的提升企业成功的必要条件。因此，从项目投资开始，需要判断企业的核心技能是否具备、从而帮助企业提升管理能力。
真正的项目管理投后赋能和监督，需要有机的结合，要做好制度约束，更要做好服务，在实操中更要把握好分寸，注意避免两个极端，一种是“官僚主义”，会出现凡事皆约束，流程效率低下等弊端；另一方面是缺乏赋能的能力，尽管可能存在交流融洽，但是不能为企业提供实质的智慧、资源等帮助，这样的基金是很危险的。因此，投后管理是项目成功的重要保障，想要做好基金、做好投后管理，需要做好内功修炼，通过这些增值服务，帮助企业健康发展。
3风险管理
风险管理要求投资人在项目发展遇到问题时，能够及时提出解决方案，化解风险、处置风险的方案。
在风险管理过程中，首先需要依据风险程度不同进行分类管理，动态分析评判项目经营情况。通常来说，通常来说，项目可以划分为三类，第一类是优质项目，基本不需要投资人花费太多精力便可发展良好；第二类项目，通常自身发展的不错，但是由于仍处于早期阶段，需要投资方和项目方共同努力，投资方通过对接资源、智慧赋能等帮助企业化解一些可能的风险，使其可以在正常的轨道健康发展；但是对于第三类项目，存在问题的项目，就需要投资方对其进行风险管理了，这就需要基金公司有相应完善的风险管理体系进行风险处置，帮助企业发展。
三．案例分享——易微行
易微行——全球汽车出行技术的领跑者以及国家高新技术企业，提供一整套从硬件软件到系统，完全自主研发并实现大规模落地商用的汽车出行和汽车风控底层技术和解决方案。
在易微行项目中，我们开始于天使轮投资，接下来从投后管理角度进行分享。
智慧赋能方面，包括整个战略定位和战略调整，华耀资本和创始人团队始终保持密切交流，根据环境等发展形势对战略规划及时作出动态的调整，董事会在履行董事会职能时不流于形式，与项目创始人保持良性互动，对其战略发展作出建议，这就是智慧赋能的一个体现。
资源赋能方面，立足于山东，辐射全国，投资团队根据项目需要在资源对接方面提供相应的帮助，包括从天使投资到与美国通用一起投资，为其加大投资，这就是资源的体现，是赋能的形式。
管理赋能方面，亦是如此，公司由初始的十余人团队，发展到现在的近百人团队，我们参与5轮融资，间接融资近2亿，在团队不断扩大，业务拓展的情况下，我们与公司保持密切交流，在团队建设、管理流程等方面帮助企业提升管理能力，自天使轮投资，截至目前，该项目已经发展成自助租车行业中的一个细分行业龙头项目，这也是体现投后管理的重要意义。
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